在實施積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略的背景下，個人養(yǎng)老金制度近日在36個先行城市（地區(qū)）啟動實施。如何發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險功能，應(yīng)對人口老齡化帶來的挑戰(zhàn)？如何吸收國外經(jīng)驗，完善我國“三支柱”養(yǎng)老保險體系？如何推動我國個人養(yǎng)老金制度發(fā)展？近日，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老有限責(zé)任公司（以下簡稱“恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老”）董事長萬群就上述問題接受了《金融時報》記者專訪。

　　《金融時報》記者：作為銀保監(jiān)會批設(shè)的首家具有外資背景的養(yǎng)老保險公司，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老在推動中國養(yǎng)老金融市場發(fā)展中發(fā)揮什么作用？另外，從外方股東的經(jīng)驗來看，如何應(yīng)對長壽風(fēng)險？

　　萬群：首張外資養(yǎng)老牌照代表了監(jiān)管部門希望我們發(fā)揮橋梁作用，將國外養(yǎng)老金市場的成熟經(jīng)驗和技術(shù)帶到中國，結(jié)合國內(nèi)的監(jiān)管政策、市場環(huán)境以及客戶需求，為中國廣大養(yǎng)老金融客戶提供更多創(chuàng)新和多元的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老由恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽獨資設(shè)立，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的外方股東英國安本集團(tuán)（Abrdnplc）擁有近200年的養(yǎng)老金管理經(jīng)驗，是英國優(yōu)秀的養(yǎng)老金產(chǎn)品和服務(wù)提供商，也是全球最大的投資公司之一，在公司治理、風(fēng)險控制、長期資金投資、全球市場等方面具有豐富的經(jīng)驗。

　　中國人口老齡化程度不斷加深，長壽時代也正在加快來臨。如果長壽風(fēng)險不能得到有效的管控，養(yǎng)老金積累將嚴(yán)重不足，養(yǎng)老金體系難以持續(xù)。從國際經(jīng)驗來看，應(yīng)對長壽風(fēng)險主要聚焦以下三個方面：一是在體制機制上完善對長壽風(fēng)險的監(jiān)管；二是在技術(shù)層面不斷完善對死亡率趨勢的研究和精算模型的搭建；三是在業(yè)務(wù)實踐方面不斷創(chuàng)新養(yǎng)老金計劃管理模式，豐富產(chǎn)品供給和服務(wù)。

　　從體制機制來看，完善的養(yǎng)老金監(jiān)管措施為構(gòu)建成熟統(tǒng)一的長壽風(fēng)險識別、評估和應(yīng)對框架搭建了重要基礎(chǔ)。

　　在英國，養(yǎng)老金計劃本身受到養(yǎng)老金監(jiān)管局監(jiān)管，與養(yǎng)老金計劃長壽風(fēng)險計量相關(guān)的事項則受到審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局的雙重監(jiān)管。為了更準(zhǔn)確地評估與監(jiān)管長壽風(fēng)險，并將更多的機構(gòu)納入監(jiān)管體系，近些年，英國審慎監(jiān)管局在積極簡化中小規(guī)模的長壽風(fēng)險精算方法的申報制度，同時對大型養(yǎng)老金計劃的長壽風(fēng)險計量在申報方面予以規(guī)范，通過采取這些差異化的措施，有效地將絕大部分機構(gòu)都納入監(jiān)管體系中。

　　此外，英國養(yǎng)老金監(jiān)管部門對折現(xiàn)率的確定和長壽風(fēng)險量化技術(shù)制定了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，并要求保險公司、再保險公司和養(yǎng)老金計劃都必須使用監(jiān)管指引中建議的統(tǒng)一折現(xiàn)率來評估負(fù)債。正是由于監(jiān)管層面對統(tǒng)一折現(xiàn)率和長壽風(fēng)險量化技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的引導(dǎo)，使得養(yǎng)老金計劃之間、養(yǎng)老金產(chǎn)品供應(yīng)商之間、養(yǎng)老金融產(chǎn)品之間實現(xiàn)了對未來負(fù)債和長壽風(fēng)險量化結(jié)果的互認(rèn)，促進(jìn)了長壽風(fēng)險債券、長壽風(fēng)險調(diào)期等風(fēng)險轉(zhuǎn)移市場的發(fā)展。

　　從技術(shù)層面來看，對人口死亡率的準(zhǔn)確預(yù)測是衡量長壽風(fēng)險的底層技術(shù)和核心能力。

　　為了應(yīng)對長期死亡率趨勢的不確定性，英國從上世紀(jì)九十年代引入離散死亡率模型來捕捉死亡率隨時間的隨機變化趨勢。離散死亡率模型通過分析各歷史節(jié)點的觀測數(shù)據(jù)，輔之計算機擬合技術(shù)，可以對直接驅(qū)動死亡率的趨勢進(jìn)行描述，進(jìn)而生成未來死亡率趨勢的概率分布，有效幫助精算師更準(zhǔn)確地了解人口未來死亡率的走勢，為管控長壽風(fēng)險奠定了更加可靠的技術(shù)基礎(chǔ)。

　　從業(yè)務(wù)實踐角度來看，根據(jù)市場環(huán)境變化不斷發(fā)展養(yǎng)老金計劃模式創(chuàng)新是管理長壽風(fēng)險的重要手段。

　　過去二三十年間，英國主流養(yǎng)老金計劃管理模式經(jīng)歷了從待遇確定型（DefinedBenefit，DB）計劃向繳費確定型（DefinedContribution，DC）計劃，再到混合計劃的轉(zhuǎn)變。驅(qū)動這種轉(zhuǎn)變的重要原因在于長壽風(fēng)險日益嚴(yán)重，需要在政府、企業(yè)和個人之間對長壽風(fēng)險責(zé)任進(jìn)行再分配，從而更有效地解決長壽風(fēng)險負(fù)擔(dān)問題。

　　目前，我國企業(yè)年金計劃主要為DC模式。隨著我國人口老齡化程度的不斷加深和人口平均預(yù)期壽命的提升，DC模式面臨的長壽風(fēng)險日益突出?？梢钥紤]選擇適當(dāng)規(guī)模的企業(yè)年金計劃，參照國外經(jīng)驗進(jìn)行聯(lián)合繳費確定型（CollectiveDefinedContribution，CDC）計劃模式和混合型（HybridPensionScheme，HPS）計劃模式試點，探索長壽風(fēng)險在雇主、雇員、專業(yè)管理機構(gòu)間的轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，提升我國養(yǎng)老金計劃應(yīng)對長壽風(fēng)險的能力以及改善養(yǎng)老金替代率，為加速到來的長壽時代做好相應(yīng)的技術(shù)、產(chǎn)品和管理模式等方面的準(zhǔn)備。

　　《金融時報》記者：從國外經(jīng)驗來看，我國保險機構(gòu)如何提升長壽風(fēng)險管理能力？

　　萬群：總體而言，商業(yè)養(yǎng)老金的長壽風(fēng)險管理是一項涉及多方面的系統(tǒng)性工作，包括監(jiān)管、精算技術(shù)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新與實踐等多個層面。

　　從國外經(jīng)驗來看，首先，監(jiān)管部門應(yīng)推動形成完善的監(jiān)管政策體系，從宏觀層面推動長壽風(fēng)險管理的發(fā)展，鼓勵養(yǎng)老金模式和風(fēng)險轉(zhuǎn)移手段的創(chuàng)新。其次，在精算技術(shù)層面加強國際交流，推動中國養(yǎng)老金從業(yè)機構(gòu)運用前沿的精算模型和計算機擬合技術(shù)等，提高死亡率預(yù)測能力和長壽風(fēng)險管理能力；在業(yè)務(wù)實踐層面，應(yīng)鼓勵養(yǎng)老保險公司和壽險公司創(chuàng)新開發(fā)帶有長壽風(fēng)險管理功能的養(yǎng)老金產(chǎn)品，探索提供長壽風(fēng)險管理相關(guān)的咨詢顧問服務(wù)。再次，應(yīng)逐步鼓勵資本市場充分參與長壽風(fēng)險的管理與消化，探索對沖養(yǎng)老金長壽風(fēng)險金融衍生品以及長壽風(fēng)險證券化等投資策略的創(chuàng)新。最后，在個人長壽風(fēng)險教育方面，專業(yè)的養(yǎng)老金管理機構(gòu)應(yīng)該在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，合力加強投資者教育工作，行業(yè)協(xié)會及學(xué)術(shù)研究機構(gòu)也應(yīng)該著力推動對長壽風(fēng)險的教育和研究，普及和提高個人對長壽風(fēng)險的正確認(rèn)知，強化全社會對養(yǎng)老儲蓄長期性的認(rèn)識。

　　《金融時報》記者：我國個人養(yǎng)老金制度于近日啟動實施，這一制度對于推動我國養(yǎng)老金融發(fā)展有何意義？

　　萬群：今年4月份發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》是中國第三支柱養(yǎng)老金發(fā)展史上里程碑式的文件。11月份發(fā)布的《個人養(yǎng)老金實施辦法》（以下簡稱《辦法》）則標(biāo)志著中國個人養(yǎng)老金制度正式落地實施，養(yǎng)老金融將迎來新的發(fā)展階段，進(jìn)而推動我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系均衡發(fā)展。

　　《辦法》對我國養(yǎng)老金第三支柱各項核心工作予以了明確，為具體業(yè)務(wù)的開展提供了基礎(chǔ)。根據(jù)《辦法》，個人養(yǎng)老金實行政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營相結(jié)合的方式，參與人享有稅收優(yōu)惠，同時可以自主選擇銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等適合自身需求的養(yǎng)老金融產(chǎn)品?！掇k法》的發(fā)布，從頂層設(shè)計層面推動全民提升養(yǎng)老財富儲備意識，有利于引導(dǎo)全民將儲蓄養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y養(yǎng)老，理性規(guī)劃養(yǎng)老資金，合理選擇金融產(chǎn)品。尤為重要的是，每個第三支柱參與者將擁有一個個人養(yǎng)老金賬戶，他們通過個人賬戶清晰、自主、持續(xù)地進(jìn)行個人養(yǎng)老金積累，這對解決我們目前養(yǎng)老金的可持續(xù)性問題具有重要的意義和作用。

　　《金融時報》記者：恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老為中國個人養(yǎng)老金制度做了哪些準(zhǔn)備？

　　萬群：作為首家具有外資背景的專業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)，我們對中國養(yǎng)老金市場的發(fā)展充滿了信心和期待，將充分發(fā)揮連接中國養(yǎng)老金市場與全球經(jīng)驗的橋梁作用，緊跟中國養(yǎng)老保障政策改革的步伐，把國際上成熟的理念、技術(shù)和經(jīng)驗帶到中國市場上，探索本土化解決方案。

　　恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老積極部署參與第三支柱金融產(chǎn)品和服務(wù)的準(zhǔn)備工作，近日，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老首款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品“信天翁·啟航”已獲得銀保監(jiān)會的批準(zhǔn)，將于年底前上市銷售。在服務(wù)和系統(tǒng)方面，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老已規(guī)劃和建設(shè)了數(shù)字化的商業(yè)養(yǎng)老保險信息管理系統(tǒng)，建立了全線上的運營管理機制和保險業(yè)務(wù)平臺，實現(xiàn)了從前端營銷到后端運營管理的一體化服務(wù)模式。